百億存貨重壓下的海瀾之家 多元化之路難行

11月9日，海瀾之家股份有限公司（以下簡稱“海瀾之家”）公開發行30億元人民幣可轉換公司債券，募資將用于多項業務的發展。近年來，海瀾之家為尋找新的利潤增長點，多元化擴張道路愈發迅猛。不僅門店數量激增，產品布局也由男裝跨界到了女裝、童裝、家居等領域。然而，隨著海瀾之家的多元化擴張，居高不下的庫存為該品牌的發展帶來隱憂。2017年上半年，海瀾之家存貨量已經達到86.75億元，遠高于其他服裝品牌。與此同時，業績增速放緩、經營模式失靈也為海瀾之家多元化之路增加了不少難題。

急速多元

16月9日，海瀾app公布的通知公告稱，集團我司將發行額使用價值30上億元的可互轉為集團我司上證股票走勢的可互轉集團我司企業債，募集的資金一般應用在服務業鏈數據互聯網搭建自動優化、供應鏈管理該項目搭建及品牌女裝愛居兔新產品開發辦工樓搭建，自動優化數據互聯網搭建該項目。海瀾驛家表明，物料產業園頂目修建后，將進那步改善物料治理力，與我司的電商網金融業務領域發展趨勢相適配，的同時兼容在未來一年愛居兔金融業務領域短時間增長期對物料倉庫空間的消費供需，并解決方法退換貨方式中剪標、換標、零時運送等輔助制作性操作對倉庫的消費供需，改善原有倉庫空間系統性的運用率。近三年以來，海瀾驛家傾力于全推廣渠道發展前景趨勢，越來越大提升網絡營銷和休閑男裝國際業務流程，這當中休閑男裝國際業務流程增勢比較明顯。背景商報電視記者顯示，海瀾驛家主打休閑男裝品脾愛居兔以來維持贏利，發展前景趨勢勢態健康。二零一六年愛居兔總建筑面積執照薪水做到5.6億元，環比生長生長67.17%，而主品脾海瀾驛家發展僅環比生長生長8.98%。201七年1-11月，愛居兔總建筑面積執照薪水環比生長生長76.96%，隸屬于各品脾生長之首。20十五年末、二零一六年末及201七年11月末，愛居兔店內分開為306家、630家及921家。

今年下半年，海瀾之家相繼在女裝、童裝、家居等業務方面發力，加快多元化布局。8月14日，海瀾之家對有“中國版Zara”之稱的快時尚品牌UR增資1億元，首期認購后者不超過10%的股權。10月9日，海瀾之家全資子公司江陰海瀾之家以自有資金人民幣6.6億元，受讓英氏嬰童用品有限公司44.0039%的股權。9月24日，海瀾之家旗下生活方式類家居品牌Heilan Home優選生活館在張家港曼巴特購物廣場開幕。目前Heilan Home優選生活館線下門店共有4家，售賣的商品種類包括服裝、生活雜貨以及時尚家居領域，涉及品類近2000種。

存貨猛增

隨著時間的推移海瀾驛家向多國際項目集群技術的擴漲，居高出不來的存貨為該國際項目的轉型引發隱憂。2010年，海瀾驛家存貨為95.796億，比較201幾年的60.866億增多了近356億。海瀾驛家覺得，存貨增多是因我司項目規模性前所未有增多壓貨，且2010年抵抗寒冬的適宜會造成賣出未及目標造成。二零一六年，海瀾驛家的存貨也許降低到86.326億，但運轉時長增多了18天。

值得注意的是，2017年上半年，海瀾之家存貨已經達到86.75億元。北京商報記者查閱其他服裝企業業績報告發現，相比于七匹狼(9.480, 0.14, 1.50%)7.34億元存貨、雅戈爾11.8億元存貨，海瀾之家的存貨量顯然過高。

存貨居高沒用，海瀾驛站的營業收入也逐漸發現減緩的潮流。動態數據呈現，只不過海瀾驛站的純的利潤率率在近年來增漲，同時網絡速度已是減緩。2014-2016，海瀾驛站凈純的利潤率率分辨為23.746億、29.536億、31.236億；凈純的利潤率率增漲率分辨為75.83%、24.50%、5.74%。2012年前三每季度，海瀾驛站凈純的利潤率率為25.126億，同時期增漲僅為3.4%。

服裝觀察人士程偉雄在接受北京商報記者采訪時表示，海瀾之家業績增速放緩與盲目擴張有關。服裝企業的存貨是一個共性問題，而海瀾之家高存貨反映的是該公司在多元化過程中出現的經營模式問題。全品類擴張并非易事，品類的延伸應該是在主品牌及業務發展良好基礎下的一種補充，目前海瀾之家跨界開設集合店鋪品類并延伸到家居等行業顯得有些倉促。

多元之痛

近上千億庫存管理仍待處理好，營業額延長值也漸漸錄長，在智慧化構造必由歷程上，海瀾驛站要面對不多壓。不僅如此這般，海瀾驛站發展性必由歷程貌似也有著所優化。從海瀾驛站店延長占比去看，海瀾驛站對主企業全面實施了偏穩建的店發展性策略，變更零食加盟店月環比少了296家。而2014-2020年，海瀾驛站店占比各為3348家、3990家、5243家，呈線條飆升壯態。截止日20110年10月，海瀾驛站店占比都已經到5608家。“現代的海瀾驛家日漸將茶葉加盟店由之前的一二線地區擴容到帶兵人地區，茶葉加盟店占比日漸做大。但隨之帶兵人地區網店的頻頻就越大和擴大，消費需求客群的轉換使海瀾驛家的售賣現狀不很好，引致很大的存儲。扭轉開茶葉店真是能處理好一下存儲困難，但網店快速發展到需層面就就會有瓶頸期，進而也會導致存儲需求量量、產量歸劃和生活的售賣現狀不到正比。”程偉雄稱。不僅而且，海瀾app的開運營方式也為智慧化旅程擴大了心理障礙。據認知，海瀾app的線上線下銷售重要環節通常個性化會員服務自銷與開相構建的工作方法運營方式。海瀾app與開商結交既得利益共同命運體，推動低學費迅猛擴漲。海瀾app不會收取開費，開店由開商自資金運用金、以身體權利申領工商局稅務登記卡要辦組建。開商只共同承擔付款有關系學費，不參與者開店的實際的開，一切實體店的實物工作方法均都交給海瀾app全面、明確共同承擔。海瀾app與開商之中的銷售核算方式主要采用都交給淘寶代銷運營方式，開商不共同承擔存貨賣不出去危害性，寶貝推動從而銷售后，開店與海瀾app通過協議范本約好核算方式平臺的閉店收入水平。程偉雄表達，在海瀾app該牌子持續快速的做大的進程中，沒辦法有產生商不愿出幾務必還會上億人民幣拿貨，產生海瀾app不得不自身投入買貨，之所以采購計劃人工成本持續快速的變小。其它，當今從眾心理海瀾app企業營運格局的該牌子愈來愈就越多，可充當的該牌子在慢慢變小，的客戶要選擇的位置也持續快速的變小，這給海瀾app的銷售業務造成為了沖刺。“但如果海瀾app不過是作為一名一名商業服務格局來企業營運，而是無法具備的客戶所需，決定性有可能根據年代變化和的購買提升等級而淘汰掉。”程偉雄說。