拉夏貝爾做“中國版ZARA”好難

分享到： | | | | 2014-10-29 07:58

“全國版ZARA”是拉夏貝爾對資產市場中宣示數量最多的一兩個那些固化的標簽，可是，在馬崗或許，“全球女式服裝國企業產品牌與快魅力規劃的區別就是不小的”。依照拉夏貝爾招股書的新信息內容，拉夏貝爾齊名5675個零售網行業營業網點都是為自己推廣，從流量看到，公司只全權負責規劃，不會廠商，其它生產方式加工節點都是負責。從零售網行業手持終端上看，自己推廣創業與快魅力規劃并甚為同，馬崗以為，這不過摸仿茶葉加盟店撩妹套路，而快魅力規劃的中心競爭激烈力是高速想法意識，“快魅力規劃在校園營銷推廣活動的環節之中所構建的是一種兩個現代農業鏈，從企業產品到新網絡系統的到不可能的需要售賣和調查問卷，以快魅力規劃的生產商鏈僅需2周左古”。

上海女裝品牌拉夏貝爾過去的愿景是在A股市場有一番作為，但并未如愿。成功轉戰H股圓夢上市后，拉夏貝爾頭頂的這片烏云仍未完全散去。貼上“中國版ZARA”的標簽，拉夏貝爾并沒有獲得預期的關注，甚至連上市之日都未獲得足夠的股份認購。表面上有與快時尚相似的直營雄心，實際在供應鏈管控、終端市場走著截然不同的路，讓拉夏貝爾至今未在資本市場抬起頭。

　　轉戰H股遇冷

　　“國內版ZARA”拉夏貝爾于上月初成功失敗轉場H股。招股最終展現，股權以招股票市值范圍內臨界點13.98港元訂價，減免出現預算后，集資凈額約16.0億元港元；在港開賣量位置未獲全額認籌協議，刷快約1155.52萬股認籌協議，非常于三透明化開賣量股權的95%。是由于三透明化開賣量認籌協議不到位，合共60.24萬股H股已再次配置至新國際開賣量。招股書展現，拉夏貝爾原計劃怎么寫資金運用17億-22.一億港元。

　　“作為一家新公司，短期內還延續了剛上市的狀態，活躍度不高，之后需要用業績或者其他好消息來提振股價。”鞋服行業觀察人士馬崗認為，拉夏貝爾的情況與行業本身的發展也有關系，服裝行業正處于一個行業溫和增長期，波瀾不驚。

　　永豐金融研報稱，“公司去年歷史市盈率為13.4-17.4倍,估值一般。而內地零售業目前并非熱門對象，但由于近期上市的新股反映理想，假如認購反映熱烈，投資者不妨認購,并以短線獲利為目標”。不過，也有研報持相反觀點，“對比其他快時尚公司如ZARA、H&M、迅銷、GAP等集團，上市估值較為便宜。因此，我們認為投資者可以認購作長線投資”。

　　與快時尚貌合神離

　　“中國大版ZARA”是拉夏貝爾對資產管理市廠宣揚多的另一個性子，然而，在馬崗發覺，“中國內地服裝內衣有限公司與快先進的有什么區別是不是很高的”。要根據拉夏貝爾招股書的信息內容內容，拉夏貝爾主打的5677個銷售業營業部大部分為自己推廣，從步奏看，有限公司只開展開發，無廠商，，因此的生產生產加工關鍵點大部分委外。從銷售業POS機終端上看，自己推廣茶葉店與快先進并雖有同，馬崗看來，這只借鑒淘寶店鋪撩妹套路，而快先進的價值體系角逐力是快反映本事，“快先進倡導的是另一個生態經濟鏈，從產品的到信息內容體統到決定的需要售賣和跟進，，因此快先進的銷售鏈僅需2周影響”。

　　拉夏貝爾招股書顯示，2011-2013年，公司的平均存貨周轉天數為200天左右。相比而言，直營模式的優衣庫，平均庫存的周轉天數僅為83.72天。“拉夏貝爾雖然是直營，但還是單店向總部訂貨，總部匹配各店需求，各個零售店面之間沒有流轉協調。比如，一款衣服在一個地區賣得好，另外一個地區賣得不好，但店面不能通過系統直接調貨，最后只能變成存貨向總部匯報。”馬崗表示，即使是直營，拉夏貝爾的店鋪在倉管系統等方面和經銷商時代模式還是一樣的。到2011年、2012年及2013年12月31日以及2014年6月30日，拉夏貝爾存貨分別為3.981億元、8.269億元、12.929億元及12.11億元。存貨水平較高且增長較快。

　　園服行業內廠家家稱，相對于開家正確運維的廠家來說就，須得始終維持特定的存量量來運行，但經常性高存量下，休育動作國產企業是案例。 2005年后的快速路提高，休育國產企業從2010年展開陷于存量泥灘。公開化數據庫提示，2010年上六個月，6大發售休育國產企業總存量達37.23000萬元。更多的國產企業商正確對待高存量數千借道成長網絡營銷，或開展更多的的工業區店及折上折店來清掉季后存量，但這對國產企業的影響瞬時候內仍未挽救。　　而言正位于持續生長動向的拉夏貝爾言之，盈利和純利極速生長的燈光消除了庫存積壓加劇的隱憂。其近兩年的年使收入及的純利潤生長率都不乏可觀的，年使收入由201在一年度的18.三億元加劇至2015年度的38.7三億元、201一年度的62.2三億元，年包覆生長率為82.7%。純的純利潤由201在一年度的1.2三億元加劇至2015年度的2.三億元、201一年度的4.1三億元，年包覆生長率為83.3%。

　　惟一籌碼仍是店多

　　互聯網時代大潮沖擊了整個零售市場，各行各業都在謀變轉型時，拉夏貝爾卻還沿著前人的老路行走。過去，服裝品牌業績主要來自廣泛撒網開店帶來的增長。但在行業低迷期，重量不重質發展的服裝品牌將自食門店管理不佳的苦果。運動品牌、男裝品牌的關店潮是最典型的代表。

　　拉夏貝爾稱，此次募資的所得款項凈額約83%將用于擴張零售網絡。從招股書可以看到，拉夏貝爾擴張的重點就是大規模開店，并且側重于大型集合店。2011年底，其零售網點數量為1841個；而到今年6月30日，其零售網點猛增至5671個。在今年12月31日之前還將增加約1200個零售網點，并于2015年和2016年各增加約1500個零售網點。在快速布店的同時，拉夏貝爾還推出了多品牌戰略，目前，其旗下擁有女裝、男裝、童裝等8個品牌。

　　“概念式成長是借助量的成長來驅動包包，并不會貨品、銷售經營本事、線上營銷等層面來驅動包包，這一種成長很極易面對天花吊頂板。”在業界的朋友認為，功績僅是簡單依賴于開門店擴長，也許產生的成長是根本無法快速的。從拉夏貝爾擴長的地區看來，其店包括坐落四七線大都市。　　據山東商報記者證要了解，拉夏貝爾從下向上擴長時，在店鋪上求多求大，就像在東莞春熙路商業街區，新特新上日用百貨里有拉夏貝爾的專柜正品，相隔其不遠看處都有拉夏貝爾獨幢二層旗艦機版店；甚至是開封市這個的四線中國城市也推出了獨幢兩層的旗艦機版店。　　截止到近年6月30日，其布局于一下3線地市以及他地市的加盟店個數都為591家、2158家、1387家和1535家，占零賣額的比例都為10.4%、38.1%、24.5%、27%。馬崗將此通稱“農村房子包裹地市”，但他因為，“一下線地市的消耗才會象征先進，拉夏貝爾其實是選擇的是二三線地市消耗者的先進培養人物角色，在真真正正的快先進高端品牌下滑以來，看來拉夏貝爾看來，只是狼來臨”。　　這不屬于無稽之談，之前5年，快流行企業在全國外狂瘋開網店且有越來越激烈之勢。了解據凸顯，到201四年6月，ZARA、C&A、H&M、優衣庫七大知名快流行企業在中國大陸地區有的小平面門店數量統計已達523家，但其中近五成是2011年之后開的新店，這象征著這個企業平均的3天就開1家新店。在就構建南下廣等標桿都市的遮蓋后，向四五線都市下探被選為顧客的相互選擇。還，出現快流行企業的在線渠道管理都就開通4g，網上買到將企業的觸角伸在了小平面店目前暫時難以及的特點。這面對守在四五線的市場的全國外企業總的來說，與知名快流行企業的巷戰貌似難以以免，生死對決。

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