根據森馬服飾發布的框架協議,中哲慕尚2012年總資產為13.27億元,總負債10.55億元,凈資產2.72億元,而森馬服飾預計收購金額為19.8億元至22.6億元,溢價高達10倍。
2013年
服裝行業最大收購案在年底意外流產。服飾近日發布公告稱,終止收購寧波中哲慕尚控股有限公司71%股權事項。
這是森馬服飾上市后的首次收購,也是森馬多品牌道路的重要一步,森馬服飾相關負責人對證券時報記者表示,雙方沒有達成一致,森馬的資金不是障礙,后續將尋找更多的合作機會。
收購價格分歧是主因
2013年6月,森馬服飾曾發布框架協議,“如森馬與轉讓方未能于2013年12月31日或之前簽署有關本次交易的股權轉讓協議,框架協議即解除(終止)而無須任何一方向其他方發出書面通知或給予書面確認、認可”。而股權轉讓協議遲遲未公布,意味著這一框架協議正式流產。
不少業內人士表示,這一收購案難以成功早已是業內共識。一位機構分析師認為,價格分歧是主因,森馬服飾嫌價格高了。
根據森馬服飾發布的框架協議,中哲慕尚2012年總資產為13.27億元,總負債10.55億元,凈資產2.72億元,而森馬服飾預計收購金額為19.8億元至22.6億元,溢價高達10倍。這一收購事項隨即引發多方討論,一位分析師說,收購價格過高亦是業內共識,中哲慕尚負債高,資本市場并不看好,但由于未公布中哲慕尚的財務報表,其本身資質不好說。
對于收購流產的原因,森馬服飾董秘鄭洪偉說,雙方在協議方面沒有達成一致,森馬賬面現金近50億元,收購金額20億元并不是障礙。森馬目前正處于差異化發展階段,中哲慕尚擁有中高端
男裝GXG品牌,收購GXG正是為了彌補中高端品牌的空白,培養新的利潤增長點,“收購沒談攏并不會阻礙森馬的多品牌發展,在童裝、
女裝方面森馬都在積極拓展”。
鞋服行業獨立評論員馬崗表示,森馬服飾2013年上半年選擇收購中哲慕尚,是由于當時業績報表難看,急需吸收新品牌補充血液,但下半年森馬服飾做了很多改變,童裝快速增長,目前已成為森馬的重要盈利點,“收購GXG不再像之前那么重要了”。
加快推進多品牌戰略
2013年,森馬服飾在多品牌道路上不斷加速。據了解,2013年9月,森馬服飾出資2550萬元與韓國視錟時裝成立合資公司,并欲引入其他韓國品牌。11月森馬服飾宣布代理歐洲高端休閑服
飾品牌Marc O’Polo。
在童裝方面,森馬服飾旗下童裝品牌“”目前居國內童裝市場第一,并通過代理、并購等方式整合了四大童裝品牌。鄭洪偉表示,森馬服飾將打造兒童一站式購物,形成多品牌集成性大店鋪,并將加快購物中心環節的鋪路。
森馬服飾內部人士預計,巴拉巴拉終端銷售額(包含代理商的)將破50億元。隨著二胎政策的利好,森馬在童裝方面仍將不斷加碼。
對于森馬服飾接下來的戰略,鄭洪偉說,將繼續鞏固發展原有業務的領先優勢,并發展新品牌新業務。而打造大市值公司,正是森馬服飾接下來的目標。
鄭洪偉表示,大公司一定是來自多品牌的公司,實現低中高端多品牌覆蓋。森馬服飾目前聚焦原有大眾休閑和童裝業務,對于中高端品牌的發展,森馬主要以代理、投資、并購為主,因為中高端品牌細分市場門檻高,與強手合作有助于快速整合資源。
至于森馬服飾與GXG后續是否還將合作,森馬服飾方面未正面答復,僅表示將尋找更多的合作機會。