四日漲13.17% 森馬最近成“飆馬” 券商給予“增持”、“推薦”評級

分享到： | | | | 2013-5-21 08:00

森馬服飾的一季報讓投資者看到今年盈利增長的希望。

      周一服飾收漲6.42%，成為當日漲幅最大的溫州本土上市公司，其中換手率高達5.14%，盤中一度沖高至每股23.25元，距離今年高點23.58元僅差0.33元。尤其是最近四個交易日，該股股價從20.50元漲至昨日收盤的23.20元，漲幅高達13.17%，森馬簡直成了一匹“飆馬”。

      森馬服飾的一季報讓投資者看到今年盈利增長的希望。今年一季報預報公司營業收入14億元，同比增長6.26%，凈利潤1.33億元，同比下降16.79%。營業收入增速自去年一季度下滑以來，首次出現正增長。尤其是去年下半年，公司去庫存導致三四季度毛利率分別為32%和31.4%，同比下滑6%和8%。而今年一季度毛利率迅速回升到歷史平均水平，表明公司在2013年實現以銷定產的存貨儲備策略，在處理完最后的春夏裝后，二季度起不再出現新的存貨，可以看到全年綜合毛利率相較2012年回升的跡象是非常明顯的。

      浙商證券指出，公司當前估值具備中長期投資價值，看好公司的變革，預期2013年產品改善、供應鏈提速、存貨控制與費用管控等方面，公司都將取得進步，預計2013年公司EPS為1.31元，同比增長15%。在服裝零售行業正繼續實現去庫存的過程中，公司反轉力度有望超越行業平均，當前公司的估值是15倍，中長期投資價值已經具備，給予“增持”評級。

      東興證券對公司的盈利預測，2013-2015年EPS分別為1.28、1.46和1.65元，對應動態PE分別為15.99、14.02和12.44倍。公司旗下童裝作為國內童裝品牌的領頭羊，未來將繼續受益于經濟發展和城鎮化的發展，市場增長空間較大，同時作為大眾品牌的森馬服飾也將強化產品的設計來體現內在的競爭優勢，給予“推薦”評級。

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