巴拉巴拉童裝收益下滑童裝競爭加劇庫存加重

分享到： | | | | 2012-9-4 11:01

森馬服飾中報顯示，旗下童裝品牌巴拉巴拉也出現競爭加劇和渠道庫存問題，收入同比下降4％。據嬰童產業研究中心專家分析，終端需求放緩、競爭加劇和服裝庫存問題導致收入負增長，銷售費用和存貨跌價進一步拖累凈利潤。

公司上半年實現收入25.1 億元、同比下降16.5%，上半年大眾休閑服飾終端需求放緩，并且市場競爭加劇，加盟商庫存和資金壓力較大，導致品牌收入同比下降20%，而也出現競爭加劇和渠道庫存問題，收入同比下降4%。

　　實現歸屬上市公司凈利潤2.5 億元、同比下降43.2%，每股收益0.37 元。業績情況低于預期，特別是凈利潤增速下滑較大主要是直營門店建設和品牌推廣大幅提高銷售費用率，以及庫存增加計提跌價準備所致。分季度來看，2 季度實現收入12 億元，同比下降17%，降幅較1 季度擴大1 個百分點;實現凈利潤0.9 億元，同比下降50%，降幅較1 季度擴大11 個百分點。

　　外部壓力加大以及自身調整導致森馬持續負增長，巴拉巴拉則出現略微下降。在經濟大環境欠佳的背景下，上半年大眾休閑服飾市場面臨較大的壓力，增速較去年顯著放緩，并且主要競爭對手持續去庫存，國際品牌也加速進入二三線城市，上半年森馬終端零售只有個位數百分比增長，但加盟商渠道庫存和資金壓力較大，森馬報表收入同比下降20%。

　　此外，森馬產品調整也對收入造成一定影響。雖然童裝市場整體增速相對較高，但上半年競爭壓力也在加大，其他領域的服裝品牌正加速進入該市場，在大環境不好以及競爭加劇的壓力下，上半年巴拉巴拉品牌報表收入同比下降4%。

　　直營收入占比提高推升毛利率，但直營店建設亦導致銷售費用率顯著提升，庫存問題也導致跌價準備大幅增加。盡管上半年終端打折力度較大，但公司繼續加大直營店建設，直營收入占比提高推升毛利率，其中，森馬毛利率同比提升0.2個百分點至37.3%，巴拉巴拉毛利率同比提升1.6 個百分點至39.4%。

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