去年6月19日,森馬發布公告,公司董事會通過了《關于公司購買寧波中哲慕尚控股有限公司股權之框架協議的議案》,向中哲慕尚管理層楊和榮、余勇、朱召國、屠光君、毛春華五人購買中哲慕尚71%的股權,預計交易金額19.8億元至22.6億元。
前日,服飾發布公告稱,購買中哲慕尚控股有限公司71%股權框架協議已經終止,后者擁有中高端
男裝GXG品牌。此次收購事項是森馬服飾上市后首次并購,落空原因未明。分析指出,此消息對森馬服飾是一大利空,森馬短期股價承壓。昨日,森馬服飾股價以下跌報收。
去年6月19日,森馬發布公告,公司董事會通過了《關于公司購買寧波中哲慕尚控股有限公司股權之框架協議的議案》,向中哲慕尚管理層楊和榮、余勇、朱召國、屠光君、毛春華五人購買中哲慕尚71%的股權,預計交易金額19.8億元至22.6億元。
公告稱,自框架協議簽訂后,公司積極開展相關工作,包括對寧波中哲慕尚控股有限公司的財務審計、資產評估等工作,并對股權轉讓交易具體方案與浙江中哲控股集團有限公司、楊和榮、朱召國、余勇、屠光君、毛春華(以下簡稱“轉讓方”)進行協商。截至 2013 年12月 31日,公司與轉讓方未能就股權轉讓協議具體條款達成一致。
浙商證券人士猜測,收購事項失敗主要是由于價格原因。據介紹,去年12月底,森馬公告了17億現金的使用計劃(10億購買理財產品,7億永久補充流動資金)。這數字接近于原計劃的并購資金。
價格太高使收購承壓
另一方面,在去年6月公告初始并購計劃后,市場普遍認為公司收購價格過高,結果股價下跌,也為雙方后續的協商增加了壓力。加上GXG原本有上市的計劃,后來在IPO停滯的背景下選擇了并購,現在IPO重啟,也為其重新上市提供了可能。
分析認為,終止并購對公司短期會有一定的負面影響,因為市場在一定程度上已經在森馬2014年業績中納入GXG的因素,但是這對公司中長期發展更有利。國泰君安證券分析人士表示,公司賬面現金充裕,線下終端銷售持續低迷備選收購標的越來越多,新的收購預期將成為未來催化劑。從2013年三季度報表看,森馬服飾握有42億元現金,是目前品牌服飾企業里最有實力做收購兼并的公司,通過收購實現擴張和整合行業是大概率事件。2013年
服裝行業繼續洗牌,將會涌現出更多價格更加合適的標的。
數據顯示,森馬服飾2014年春夏
訂貨會增速接近15%,同時,分析預計2014年公司毛利率將回歸到37%的正常水平,估計同比提升約2個百分點,其業績增速快于收入增速是大概率的事件。