李寧復興交18億學費 不會馬上會扭虧為盈

　　曾經被鮮花和掌聲簇擁的體操王子，現在深陷在庫存高企、訂單下降、股票大跌、巨額虧損的“落魄”里。

　　3月26日，香港島金鐘道88號JW萬豪酒店，李寧(2331，HK)2012年度業績發布會。虧損接近20億人民幣，為上市八年來首次虧損。

　　臺上，李寧正襟危坐。濃重的雙眉一直緊皺，花白的頭發平添了一絲疲態。發布會結束，有記者搶問他為何一直皺眉，李寧回答說：“壓力很大”。又問誰給你壓力？答：“很多方面，包括(來自)股東的壓力。”

　　25年前，25歲的李寧遭遇漢城之敗，但他沒有被擊倒，并成功向商界轉型。而今，五十知天命的李寧能否再次渡過難關？

　　“體操王子”從商

　　20年前，李寧是公認的世界體操王子。

　　1982年的第六屆體操世界錦標賽，成就了李寧“體操王子”的美譽：在全部七個男子項目比賽中，他一人獨得六塊金牌，創造了世界體操史上“前無古人”，也極可能“后無來者”的神話。

　　1984年，在洛杉磯奧運會，李寧再續輝煌，獲得自由體操、鞍馬和吊環三枚金牌。在李寧十七年的運動生涯中，共贏得了一百零六枚大賽金牌，這一成就讓人嘆為觀止。

　　漢城奧運會前，二十五歲的李寧已經狀態下滑，但此時中國體操隊青黃不接，李寧毅然決定冒險出征，結果失誤頻頻，一金未得，徒留“廉頗老矣”的悲壯。回到首都機場，失掉金牌的李寧黯然神傷，孤獨地走過一條偏僻通道，當時中國健力寶集團老板李經緯在外面已經等候多時，適時地送上一束鮮花。自此，他們結下了深厚友誼。

　　那時，健力寶集團正如日中天。李經緯也醞釀著一個野心勃勃的計劃：邀請李寧加盟健力寶，推出“李寧牌”運動服。

　　李經緯描繪的商業前景打動了李寧。1989年4月，李寧正式加盟健力寶集團，并擔任李經緯的特別助理，并正式注冊“李寧”牌商標。1990年，健力寶集團和新加坡康基實業在廣東三水合資成立“健力寶運動服裝公司”，專門從事“李寧牌”運動服裝的生產經營。

　　1990年的北京亞運會為“李寧牌”創造一個橫空出世的機會。李寧和李經緯聯手策劃，決定“以健力寶推動李寧牌，以李寧牌促進健力寶”。

　　李寧利用個人影響，以250萬元人民幣奪得了亞運會火炬傳遞權。第一批面世的“李寧牌”運動服被選為第十一屆亞運會圣火傳遞指定服裝、中國國家代表隊領獎服及中外記者的指定服裝。此戰之后，“李寧牌”奠定江湖地位，初涉商海的李寧如魚得水。

　　再做“體育界”老大

　　1991年2月，廣東李寧體育用品公司成立，獨立負責“李寧牌”運動服、運動鞋的全盤經營。這家公司是健力寶集團的全資子公司。

　　李寧公司成立初期就遭遇打擊。當時，李寧投入運動鞋的開發費用只有50萬元，其中20萬元用于“001”系列的生產。不料這批鞋出來后全部不合格。首仗即折的李寧心情沉痛，他毅然決定銷毀這20萬元的“處女作”。

　　或許是經歷過由頂峰跌落的滋味，李寧在面對挫折時，比一般的年輕人要淡定得多。

　　當時李寧很希望公司朝著現代企業的模式發展。而健力寶是一家完全的國有企業，李寧擔心在往后可能會制約公司的成長。李寧覺得時機已經成熟，可以獨立運作市場了。

　　1994年底，只是在股份和品牌采取了一些變動措施，李寧公司順利脫鉤健力寶。

　　有了自己獨立公司的李寧不斷與中國奧委會攜手合作，透過體育用品事業推動中國體育發展，并且逐漸組建集團公司。1990年，李寧公司成為第一家贊助亞運會中國體育代表團的中國體育用品企業；1992年，李寧公司為中國奧運代表團提供領獎裝備，成為第一個贊助奧運會的中國體育用品企業。1993年，李寧公司率先在全國建立特許專賣營銷體系；到了1995年，李寧公司已經成為中國體育用品行業的領跑者。

　　李寧“去李寧化”

　　1993年至1996年，李寧集團每年銷售收入增長幅度都在100%以上，1996年達到巔峰，實現歷史性最高銷售收入6.7億元人民幣。但是，增長在1997年戛然而止。此后數年，李寧公司的銷售收入始終徘徊在7億左右。事實上，隨著體育用品市場容量逐步放大，李寧公司的市場地位反而在下降。

　　處于困境的李寧萌發了強烈的上市沖動，并將上市地定在香港。但李寧的這一想法卻難以實現。曾經為李寧設計股權結構的劉紀鵬[微博]認為，主要是李寧公司治理和股權結構不清晰，達不到上市的要求。

　　在李寧公司的初創階段，愿意并且能夠幫助李寧做事的，只有他昔日的隊友、朋友和親戚。然而，當企業有些規模后，李寧清醒地意識到：公司迫切需要一批年富力強、懂經營會管理的現代管理人才。1997年，李寧決定，包括自己在內，高層領導的親屬全部離開公司。李寧是個很重感情的人，但是他說：“我不想因為親緣關系而影響公司的現代化進程。”

　　當時的集團辦公室副主任柳寧(李寧的嫂子)、集團銷售中心常務副總經理覃謙(李寧表弟)等相繼離職。一批經濟管理專業人才進入李寧公司。

　　換血后，李寧集團開始把生意做到海外。但是，李寧上市面臨的障礙依然清晰可見。此后幾年，李寧公司通過調整董事會結構、引入私募等方式，進行股權結構上的改造。

　　李寧股票(2331.HK)于2004年6月28日正式在香港主板市場上市，作為第一家在香港上市的國內體育用品品牌，開盤當日，開盤價即上漲了8%。作為李寧公司董事長，李寧及其家族控制著46.294%的公司股票，李寧身價高達16.77億。

　　18億復興學費

　　李寧曾說，人生難免高潮與低潮。2008年，8月8日，李寧點燃北京奧運會主火炬的一幕，讓世界為之驚嘆。8月11日，李寧的股票逆勢上漲，其個人財富在一日之內增加了近1.8億港幣。

　　然而，四年間，從北京到倫敦，李寧從飛天到摔落在地，公司市值蒸發約76%。去年12月17日，李寧發布公告稱，公司2012年全年將出現大幅虧損，當日李寧公司股價收跌3.89%。

　　事實上，2012年，整個體育服裝品牌集體觸礁。凈利潤下滑、高庫存、大幅關店及訂貨數據下滑等等一系列問題都在這一年集中爆發。李寧也面臨同樣的難題。為了脫困，李寧公司關閉了1800多家店鋪，聘請曾帶領過戴爾[微博]韓國、等公司創造轉型奇跡的韓國人金珍君幫助李寧轉型，并宣布將最高動用18億元進行“渠道復興計劃”。

　　但這并不意味著李寧公司馬上會扭虧為盈。上周二，李寧公司發布年報顯示，公司2012年收入比上年跌幅達到了24.5%，虧損將近20億元，這是李寧上市八年來首次出現年度大幅度虧損。

　　關于未來，李寧曾經這樣說：“不管是在競技場還是商場，成功與失意告訴我們讓別人改變或去懂得改變，首先要改變自我，勝人者有力而自勝者強。做一個運動員和做好運動員很不同，那時去做好一個運動員，現在要把企業做好。在不同的賽場，堅持都是應該的。每個人面對逆境的方式并不相同，我只是選擇了一條不同的路，在那時并不知道未來會怎樣；做出自己所夢想的選擇，嘗試未知是成功的選擇，但只有堅持和努力才能真正成功。”

　　五十而知天命，今年李寧即將滿50歲。他說，此后直到退休之前，會為公司達到一個比較理想的狀態努力。昔日的“體操王子”如今正在斷臂自救，他能再次創造奇跡嗎？