覆巢之下焉有完卵。中國
服裝行業經過近10年的高速發展后,成本上升、競爭加劇、增速放緩等各種壓力從去年開始起集中爆發。國內休閑服飾企業美邦服飾也經歷了上市五年來的業績首度下滑,不過,市場最為關注的庫存問題已稍有改善,其存貨金額同比下降20%。
美邦服飾昨晚發布的2012年年報稱,去年實現營業收入約95.10億元,同比下降4.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.50億元,同比下降29.55%。就在幾天前,同為休閑服飾的浙江企業服飾發布的業績快報亦顯示,去年實現營收70.37億元,較上年同期的77.61億元下滑9.33%;歸屬于上市公司股東的凈利潤更是下降38.24%至7.56億元。
從財報上看,美邦服飾正在力求“現金為王”。截至2012年底,其應收賬款同比下降達60%,經營性現金流超過28.5億元,同比增加192.48%,有息負債和管理費用等也在下降。
美邦服飾稱,包括完善訂貨機制,控制季前新品生產規模,通過多種渠道消化存貨,適度控制加盟批發提貨等手段,使得老品占比持續下降等方式來控制存貨。截至2012年底,美邦的庫存金額由2011年底的25億元下降至2012年底的20億元。
而存貨規模顯著下降,對毛利率還是形成了一定壓力,去年該公司直營渠道收入同比增長8%,毛利率就下降了3.67個百分點。
不同于國內同行業的公司,目前美邦服飾的營業總收入50%左右來源于直營店的貢獻。然而,直營模式雖然帶來零售終端的控制力和穩定的渠道作用,但會使企業投入更高的成本。
一位分析人士對《第一財經日報》說,直營渠道對于存貨的占用量更大,店鋪銷售所需的陳列貨品和周轉貨品會是一個不小的庫存,而且這些渠道上的庫存會納入上市公司的報表當中,所以說,僅從此次的財報數據上看,美邦目前的存貨水平已經降至一個較為合理的范圍內。
在店鋪擴張上,美邦的速度也明顯放緩,年報數據顯示,截至2012年底,美邦服飾門店總數共計5220家,較去年末凈增427家,其中直營店1306家,新增176家。而在2011年,美邦服飾僅直營店就增加了440家。
美邦稱,本年度內,重點落實的策略主要包含完善訂貨機制,適度增加季中補單的比重;繼續通過多種渠道消化存貨,提升總體周轉效率;適度控制加盟批發提貨,保持加盟零售收入增長快于加盟批發提貨,使加盟商獲得充足的現金流等。
此外,本月22日,上海清算所公告顯示,美邦將發行8億元的短期融資券,主要為補充流動資金以及償還銀行貸款。